恒安国际(01044.HK)

汇丰研究:维持恒安国际(01044)“持有”评级 目标价降15%至48港元

时间:21-08-19 11:42    来源:新浪

汇丰研究发布研究报告称,维持恒安国际(01044)(01044)“持有”评级,目标价由56.4港元减15%至48港元,预计今年下半年公司收入及盈利会减少4%及16%。

报告中称,公司中期表现令人失望,该行认为公司现时难以增市场占有率,公司中期收入及盈利都下跌9%及18%,主要由于市占减少,以及毛利率下跌。当中最大收入贡献的纸巾业务更下跌12%,经营利润率下跌6.4个百分点,主要由于均价下跌。另外,盈利最大贡献的女性卫生用品也下跌了6%。

该行表示,公司预计下半年木浆成本会继续上升,将会对纸巾业务毛利率带来压力,同时竞争压力会维持高水平,主要来自团购及来自国际品牌竞争。内部方面,公司仍然努力重新平衡成本基础以维持其市场份额,意味公司或要继续失去市场份额,又或者在更高毛利率目标下要冒着盈利风险。