恒安国际(01044.HK)

星展:升恒安国际(1044.HK)目标价至78港元 评级“买入”

时间:20-05-19 15:36    来源:格隆汇

星展发表研究报告指,恒安国际(01044)(1044.HK)3月至今股价已累升逾20%。尽管如此,该行预期补货需求持续强劲下,今年度营业额增幅可保持在9%以上。报告指出,恒安收入贡献占比最大的卫生巾产品,销售渠道成功重组,加上产品结构不断提升,有助推动销售增长,电商强劲增长亦有助刺激整体营业额。

该行预期,今年纸浆价格可能保持较低水平,因此纸巾产品毛利率有望保持在30%以上的高水平,令集团整体毛利率进一步提高。星展又提到,恒安拥有强大资产负债表及稳定派息比率(约68%),相信是内地有能力抵御经济下行的主要内需股之一,在现时市场担忧中美紧张局势下值得关注。星展将今年及明年盈利预测提高3%至5%,预期今年盈利可增长14.9%,目标价由68.5港元升至78港元,维持“买入”评级。